SpaceX行将IPO。若何买到马斯克旗下这家天外探索公司的股票、粗俗东说念主若何提前买入SpaceX，成了国表里酬酢平台上的热点话题。

本年4月，一款标榜能共享SpaceX上市收益、最低投资门槛仅100好意思元、且仅面向好意思国除外投资者的代币——preSPAX，在短短三天内眩惑了卓越1.4万名投资者涌入，总认购资金高达1.77亿好意思元（约合东说念主民币12亿元）。

然而，preSPAX投资者买到的并非SpaceX简直股权，也无法享受SpaceX分成与投票权。这款代币的性质偏执刊行东说念主的风险，可能导致投资者“血本无归”。

“100好意思元，即可押注SpaceX上市经济效益”，这让底本仅面向机构的pre-IPO投资，看似向粗俗投资者掀开了大门。

4月18日，总部位于开曼群岛的私募股权投资与代币化公司Republic刊行的代币居品preSPAX照旧盛开认购，便遭疯抢，仅3小时就眩惑了4633东说念主参与。畛域4月21日认购期已毕，共有14435名投资者参与，总认购金额达到1.77亿好意思元，较原定刊行额度逾额认购约2.9倍。

Bitget担任本次代币刊行的分销商，在合规辖区向非好意思国东说念主士分销代币，并担任preSPAX的指定财务及支付代理东说念主。

preSPAX在国内酬酢平台上也激发了投资者的体恤和热议。

领有金融行业布景的程先生（假名）在向《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）暗示：“我收效拿到了9股（枚）preSPAX，成本唐突6000好意思元。那时申购我参预了大致1.8万好意思元，终末按照约三分之一的配比获配。”

程先生从旧年驱动体恤SpaceX，那时阛阓已有该公司霸术IPO的传奇。他坦言：“粗俗投资者很难平直参与一级阛阓股权认购。而通过遴荐SPV架构（SpecialPurposeVehicle，出奇指标载体）的好意思股ETF波折投资价钱被炒得过高。”因此，收到Bitget对于preSPAX的推送告白后，他出于意思意思决定参与认购。

“这款居品参预门槛不高，个东说念主最低参预是100好意思元，VIP品级越高，可认购金额就越多。”程先生说说念。把柄Bitget网站先容，VIP7的个东说念主最高参预上限是30万好意思元。

preSPAX自4月21日驱动交游。5月25日，B体育2026世界杯官网入口其价钱飙升至930好意思元/枚把握，较650好意思元/枚的刊行价高潮了40%。

5月28日，Bitget将preSPAX按照1：5实施拆分，并将拆分后代币代码更新为preSPCX，即每1枚preSPAX拆分为5枚preSPCX。

畛域6月1日14：15，preSPCX报185好意思元/枚。按拆分前的价钱估量，则为925好意思元/枚。

preSPAX走势（注：5月28日preSPAX按照1：5拆分）

5月上旬，在赢利约7%~8%后，程先生弃取了卖出离场。“我底本即是博一把情怀溢价，但（前期）一直没上去。附近SpaceXIPO，preSPAX存在遭抛售的风险。”他告诉每经记者。

但对于其价钱大涨，程先生暗示并不料外，也不缺憾。他直言这全都是阛阓情怀炒作股东，“650好意思元的刊行价对应SpaceX估值1.5万亿好意思元，930好意思元对应估值已超2万亿好意思元，雨燕直播2026世界杯赛事直播入口炒作要素至极高。”

提前布局SpaceX的预期让粗俗投资者昌盛，但一个中枢问题随之而来：他们争相购入的，究竟是不是简直的SpaceX股权？

Republic与Bitget在研究公告明确写明：SpaceX与preSPAX的刊行全都没研究联。preSPAX并非SpaceX简直股权。preSPAX仅反应SpaceX事迹确认，合手有东说念主不享有股权、投票权与分成权。

骨子上，preSPAX是一种或有支付单子（ContingentPayoutNote）。或有支付单子的支付义务是不细则。付款义务是否发生、付款金额是几许，要取决于往常某个不细则事件是否出现。

若preSPAX底层并非SpaceX简直股权，这类pre-IPO（IPO前）代币的订价依据又是什么？

专注于区块链期间、数字钞票阛阓及加密合规发展的专科智库新火科技研究院院长丁元在采取每经记者采访时明确指出：从现在阛阓上的居品结构来看，投资者买到的并不是股票，而是一种追踪股票价值的生息品合约。

换言之，投资者合手有的仅仅刊行方出具的“白条”，与SpaceX官方无任何干联。

“这类居品的骨子，是金融机构或平台愚弄区块链期间，打造传统金融渠说念暂时无法提供的另类钞票交游场景，属于典型的RWA（现实天下钞票）应用场景。”丁元暗示。

丁元先容，现在阛阓上的pre-IPO代币大多缺少透明和皆集的订价锚。私募交游价钱、二级阛阓预期估值、阛阓情怀都可能成为订价因素。“当订价机制不透明时，中枢问题就酿成：你是在作念投资，照旧在赌下一个接盘者快意出几许钱？”

这类代币主要有三层风险，“第一层是底层映射风险：刊行平台是否真实足额合手有对应的底层股权？这是统共居品的信用基石；第二层是施行风险：SpaceX的上市一朝延后或取消，代币的计帐机制是什么？谁来订价？谁来兜底？第三层是平台风险：若是阛阓变化或平台出现资不抵债，投资者可能失掉一起本金。”

对于preSPAX的底层钞票以偏执价钱若何反应SpaceX事迹确认，每经记者已向刊行方Republic研究，但畛域发稿尚未得到复兴。

不外，长达50页的《刊行备忘录》，预防陈设了preSPAX的多项投资风险。

最初，preSPAX属于立异型代币化证券，其赎回条件与收益支付特征与传统债务证券存在昭着相反，以至可能全都不产生任何收益。尽管该居品宣称可反应SpaceX事迹确认，但《刊行备忘录》明确，preSPAX不以宗旨公司（SpaceX）的任何股票或权柄行为典质或复古。何况，不论挂钩的未上市企业证券（即SpaceX股票）确认若何，preSPAX到期或赎回时的支付金额都可能远低于投资金额，以至可能全都无法取得任何支付。

何况，preSPAX并非银行进款或其他银行义务，不受好意思国联邦进款保障公司（FDIC）或任何其他执法辖区政府机构、项指标保障或担保。

此外，刊行东说念主Republic不受任何证券监管机构的解释要求敛迹，也无需为本次刊行编制或提供财务报表。因此，投资者无法获取老例证券刊行中常见的钞票欠债表、利润表和现款流量表，难以据此评估刊行东说念主的财务气象、规画效果、流动性、成本开头与欠债情况。

同期，刊行东说念主依据开曼群岛法律注册成就，其运营、钞票与惩处层可能位于投资者地点执法辖区之外。投资者若要维权，可能必须在开曼群岛拿告状讼，研究成本与历程职守较高雨燕直播2026世界杯赛事直播入口，导致在刊行东说念主失约或违犯义务时，施行可追偿的路子极为有限。